Předseda Federálního rezervního systému Jerome Powell ve středu signalizoval možnou změnu úrokových sazeb již v měsíci září, pokud bude pokračovat pokrok v boji s inflací. Současně Bankovní rada České národní banky snížila základní úrokovou sazbu na 4,5 %, což je nejnižší úroveň od února 2022. Tento krok je součástí strategie na podporu ekonomického růstu a stabilizace trhu. Bank of England rovněž snížila úrokové sazby z 16letého maxima, protože inflace se vrátila na cílovou úroveň 2 %. Míra inflace v eurozóně v červenci překvapivě vzrostla na 2,6 %, což bylo více, než analytici očekávali. Na komoditních trzích cena ropy posiluje po zprávách o odvetném útoku Íránu na Izrael. OPEC+ nadále signalizuje, že plánuje oživení pozastavené produkce v příštím čtvrtletí.

Předseda Federálního rezervního systému Jerome Powell naznačil, že představitelé centrální banky jsou připraveni snížit úrokové sazby již v září, pokud nedojde ke zpomalení pokroku v boji s inflací. Přitom poukázal na rizika dalšího oslabení trhu práce. Powell uvedl, že tvůrci měnové politiky se blíží k tomu, aby snížili výpůjční náklady z více než dvacetiletého maxima, což naznačuje rostoucí důvěru Fedu v úlevu od restrikcí na ekonomiku. Dával si však pozor, aby se posluchačům nezavázal ke snížení sazeb, pokud by data o cenách v nadcházejících měsících byla zklamáním. "Změny v prohlášení a dnešní tisková konference vám v podstatě říkají, že v září intervenujeme, za podmínky, že se ekonomický výhled výrazně nezmění," uvedl bývalý prezident New York Fed William Dudley pro televizi Bloomberg. Centrální banka Spojených států ponechala federální úrokovou sazbu v rozmezí 5,25 % až 5,5 %, což je hladina, na které sazby drží od loňského července. Otázkou bude, zda souhrn dat, vyvíjející se výhled a rovnováha rizik jsou v souladu s rostoucí důvěrou v inflaci a udržením solidního trhu práce. Úpravy v prohlášení po zasedání, následované Powellovými komentáři, zdůraznily, jak se tvůrci politik stále více obávají nepřiměřeného oslabení trhu práce, což je posun od jejich laserového zaměření na inflaci po více než dva roky. "Ekonomický výhled je nejistý a výbor je pozorný k rizikům obou stran svého duálního mandátu," napsali tvůrci politiky, namísto předchozího znění zaměřeného pouze na rizika inflace. Powell vykreslil trh práce jako solidní, ale zpomalující. Najímání se zmírnilo a míra nezaměstnanosti vzrostla na 4,1 % - nejvyšší od roku 2021, ale stále historicky nízká. Propouštění zůstává mírné. Powell však řekl, že není nutné, aby se trh práce dále zmírnil, aby Fed dosáhl svého 2% inflačního cíle. Došlo k výraznému poklesu inflace a nezaměstnanost zůstala nízká. Fed je odhodlán snížit inflaci, aniž by způsobil recesi, a předseda Jerome Powell zdůraznil nutnost najít rovnováhu mezi předčasným a opožděným snižováním úrokových sazeb. Plánované snížení sazeb v září by mohlo poskytnout prostor pro zamezení výrazného zhoršení trhu práce. Zvýšení důrazu na rizika trhu práce na stejnou úroveň jako inflace odráží jak politické, tak ekonomické napětí. Prudký nárůst nezaměstnanosti, když je inflace téměř pod kontrolou, by mohl Fed vystavit kritice a poškodit jeho důvěryhodnost.

Bankovní rada České národní banky (ČNB) snížila základní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu na 4,5 %, nejnižší úroveň od února 2022. Stejným způsobem byly sníženy i lombardní a diskontní sazby na 5,5 % a 3,5 %. ČNB začala uvolňovat měnovou politiku v prosinci, kdy sazbu snížila z 6,75 %. V únoru zrychlila tempo snížení na půl procentního bodu, což třikrát zopakovala. Úrokové sazby ČNB ovlivňují úroky bankovních vkladů a úvěrů. Vyšší sazby znamenají dražší úvěry pro podniky a domácnosti, ale také lepší zhodnocení vkladů. Tento krok má podpořit ekonomický růst a stabilizaci trhu.

Bank of England ve čtvrtek snížila úrokové sazby z 16letého maxima, což je první snížení od pandemie, protože tvůrci politiky usoudili, že inflace je dostatečně zkrocena, aby mohla podpořit ekonomiku. Tvůrci politiky hlasovali poměrem 5 ku 4 pro snížení bankovní sazby o 25 bazických bodů na 5,0 %, poté co se inflace spotřebitelských cen v UK vrátila k 2% cíli BOE v květnu a zůstala na této úrovni v červnu, klesajíc z 41letého maxima 11,1 % zaznamenaného v říjnu 2022. Toto zasedání provázela značná nejistota, protože klíčoví tvůrci politiky více než dva měsíce před všeobecnými volbami začátkem července veřejně nevystoupili. Produkce a nové objednávky rostly nejrychlejším tempem od února 2022, zatímco výrobci poprvé za 22 měsíců přidávali zaměstnance.

Míra inflace v eurozóně v červenci zrychlila na 2,6 % z červnových 2,5 %, uvedl statistický úřad Eurostat ve svém rychlém odhadu. Tento výsledek překvapil analytiky, kteří očekávali zmírnění inflace. Odhad nezahrnuje údaje za celou Evropskou unii, a tudíž ani data za Českou republiku.

Ceny ropy posilují poté, co Írán údajně nařídil odvetný útok na Izrael za zabití vůdce Hamasu na svém území. OPEC+ signalizoval, že nezmění plán na oživení pozastavené produkce v příštím čtvrtletí. Brent dosáhl 81 dolarů za barel, zatímco West Texas Intermediate překonal 78 dolarů, což je největší denní nárůst od měsíce října. Íránský vůdce Ayatollah Ali Khamenei nařídil přímý útok na Izrael, uvedly New York Times. Mezitím američtí představitelé tlačí na příměří v Gaze, ale po smrti politického vůdce Hamasu Ismaila Haníji je to obtížnější. OPEC+ zopakoval, že může kdykoli pozastavit nebo zvrátit plánované zvýšení produkce.

‍Ing. Libor Stoklásek, MBA
‍Algoimperial

Projekt BIG EXPERT poskytuje veřejnosti systematickou informaci o názorech investičních odborníků na budoucí vývoj na českém i zahraničních kapitálových trzích, přehlednou formou tabulky doplněné komentářem. Děje se tak už od roku 1994.