Nový obchodní týden bude ve znamení zasedání centrálních bank. Federální rezervní systém Spojených států i Evropská centrální banka jsou připraveny zvýšit úrokové sazby, zatímco Bank of Japan by měla ponechat nastavení výši úroků beze změny. Rally na amerických akciových trzích stojí před bodem zlomu, kdy o dalším sentimentu rozhodne i pokračující výsledková sezóna. Od světových cen rop se v souvislosti s obavami ohledně výhledu nabídky očekává další růst. Zde je to, co potřebujete vědět, abyste mohli úspěšně začít nový týden.

Zasedání americké centrální banky

Jelikož je téměř jisté, že Fed ve středu na závěr svého zasedání opět zvýší úrokové sazby, investoři zaměřují svou pozornost na to, zda se pravděpodobně bude jednat o poslední zvýšení v rámci cyklu zpřísňování. Fed v červnu pozastavil zvyšování sazeb poté, co od března 2022 zvýšil svou základní úrokovou sazbu o 500 bazických bodů, když zahájil nejrychlejší cyklus zpřísňování měnové politiky za více než 40 let ve snaze bojovat proti spirálovitě rostoucí inflaci. Investoři však mají smíšené názory na dlouhodobější výhled měnové politiky centrální banky. Analytici Goldman Sachs v pátek uvedli, že ačkoli očekávají, že toto zvýšení sazeb bude poslední v rámci dlouhotrvajícího cyklu zpřísňování, věří, že Fed se nakonec rozhodne zůstat více jestřábí, než jak to oceňuje trh.

Zasedání ECB

Analytické domy očekávají, že ECB na svém nadcházejícím zasedání během čtvrteční obchodní seance přinese další zvýšení sazeb o 25 bazických bodů. Oči investorů se upírají na plány centrální banky na měsíc září, přičemž trhy se rozcházejí v názoru, zda dojde k dalšímu zvýšení, nebo k pozastavení intervencí. Inflace v eurozóně od prosincového maxima 10,6 % ochladila, ale stále zůstává výrazně nad 2% cílem ECB. Centrální banka uvedla, že inflace podle prognóz zůstává „příliš dlouho příliš vysoká“ a že má stále více práce.

Po osmi po sobě jdoucích zvýšeních sazeb od července 2022 o celkem 400 bazických bodů nyní investoři a analytici horlivě diskutují o tom, jak velké další zvýšení je zapotřebí a jak dlouho budou muset sazby zůstat vysoké, aby se inflace vrátila k inflačnímu cíli. Prezidentka Christine Lagardeová pravděpodobně zopakuje, že budoucí rozhodnutí budou vycházet z příchozích ekonomických údajů.

Zasedání Bank of Japan

Páteční měnově politické rozhodnutí BoJ bude ostře sledováno v souvislosti s pokračujícími spekulacemi, že by tvůrci měnové politiky mohli v prostředí zvýšených cenových tlaků upravit své ultra uvolněné měnové nastavení.

Páteční údaje ukázaly, že jádrová inflace v Japonsku zůstala v červnu patnáctý měsíc v řadě nad 2% cílem centrální banky, ale jádrový index, který odstraňuje vliv nákladů na energie, zpomalil, což naznačuje, že cenové tlaky možná dosáhly vrcholu.

Údaje sice zvyšují šanci, že BoJ zvýší letošní prognózu inflace, ale podle analytiků mohou snížit tlak na to, aby centrální banka brzy začala postupně ukončovat své masivní měnové stimuly. Očekává se, že bankéři ponechají kontrolu nad výnosovou křivkou tak, jak je, a nebudou měnit sazby, ale možná trochu zlepší svůj výhled inflace. 

Akciové trhy v USA před zásadní zkouškou

Rally na amerických akciových trzích čeká tento týden velká zkouška, neboť se očekává, že Fed provede možná poslední zvýšení sazeb v rámci svého nejagresivnějšího cyklu zpřísňování měnové politiky za poslední desetiletí. Na začátku roku mnozí investoři očekávali, že vyšší úrokové sazby přinesou recesi, která po prudkém poklesu v roce 2022 dále poškodí akcie. Místo toho se americká ekonomika ukazuje jako odolná, i když Fed dosáhl pokroku v boji proti inflaci a investoři přijímají myšlenku "měkkého přistání“. Přesvědčení, že se Fed blíží ke konci svého cyklu zpřísňování měnové politiky, v posledních týdnech podpořilo akcie.

Kromě Fedu se investoři zaměří také na výsledkovou sezónu a reporty některých velkých technologických a růstových akcií. Mezi ně patří společnosti Microsoft (MSFT) a Alphabet (GOOGL), které budou reportovat v úterý po uzavření trhu. Oba technologičtí giganti od počátku roku prudce rostou díky optimismu, že poptávka po umělé inteligenci podpoří budoucí růst zisku.

Ceny ropy

Ceny ropy v pátek vzrostly o téměř 2 % a připsaly si čtvrtý týdenní růst v řadě, k čemuž přispěly rostoucí důkazy o nedostatku dodávek a eskalující napětí a mezi Ruskem a Ukrajinou. Futures na ropu Brent vzrostly o 1,43 USD, tj. 1,8 %, a usadily se na 81,07 USD za barel, přičemž týdenní nárůst činil přibližně 1,2 %. Americká ropa West Texas Intermediate skončila o 1,42 USD, tj. o 1,9 %, výše na 77,07 USD za barel, což je nejvyšší hodnota od 25. dubna. Za celý týden si WTI připsala téměř 2 %. Trh s ropou začíná pomalu oceňovat hrozící omezení dodávek. Na ceny by mohlo mít vliv i nadále zvýšené geopolitické riziko.